本周（4月11日-4月15日）及下周（4月18日-4月22日）IPO动态如下：

1.下周共有6家公司启动申购，其中科创板3家，上交所主板2家，深交所主板1家；

2.本周共计12家公司上会，其11家公司闯关成功，1家未通过；

3. 截至4月18日，信息显示共有9家公司将于下周上会，其中创业板3家，深交所主板3家，上交所主板2家，科创板1家；

4. 本周共有8只新股上市，上市首日有5只个股破发。

【下周新股申购】

下周共用6家公司启动申购，其中科创板3家，上交所主板2家，深交所主板1家。

景业智能毛利率处可比公司中游水平，机构：需警惕客户集中度较高等风险

景业智能主要从事特种机器人及智能装备的研发、生产及销售，产品包括核工业系列机器人、核工业智能装备、非核专用智能装备等。华金证券指出，公司为相对稀缺的深耕核工业领域的特种智能装备企业之一，在乏燃料后处理领域占据一定领先地位。从可比公司财务指标比较看，相较机器人、先导智能、申昊科技、亿嘉和等4家同行业上市公司，景业智能 2020 年、2021 年上半年营收均低于可比均值。2018 年-2020 年公司营收、归母净利复合增速均显著领先可比公司。从毛利率水平来看，景业智能 2018 年-2021 年上半年综合毛利率分别为处于可比公司中游水平。再从研发支出来看，公司 2018 年-2021 年上半年研发支出占营收比重整体较稳定，与行业平均水平相当。

申万宏源表示，景业智能需警惕业务集中于核工业领域及该领域产业政策变化、客户集中度较高、关联销售占比较高、原材料供应紧缺及价格波动、订单取得不连续导致业绩波动、所得税税收优惠政策变化等风险。

禾川科技：公司收入体量与可比行业平均水平基本相当

禾川科技主要从事工业自动化控制核心部件的研发、生产与销售，并为客户提供整体解决方案。招股书显示，公司 2019 年至2021 年分别实现营业收入 3.13亿元、5.44亿元、7.51亿元，实现归母净利润 0.48亿元、1.07亿元、1.10亿元，三年归母净利润的年复合增速 29.86%。

华金证券表示，公司主营的伺服系统是工业自动化的关键核心部件，伴随着我国工业自动化发展及自主可控要求提升，公司产品受益于行业扩容等因素，需求有望持续向好。禾川技术可比行业上市公司主要有汇川技术、信捷电气、正弦电气、伟创电气、雷赛智能等，比较来看，公司收入体量与可比行业（剔除汇川技术）平均水平基本相当，毛利率则基本持平于可比行业平均水平。

德龙激光：毛利率显著高于可比行业平均水平，但收入体量上明显较低

德龙激光2019 年至2021年分别实现营业收入 3.5亿元、4.2亿元、5.5 亿元，实现归母净利润 0.20亿元、0.67亿元、0.88亿元，2019 年公司归母净利润实现扭亏为盈，近二年归母净利润的年复合增速 107.4%。根据公司初步预测，2022Q1 归属于母公司净利润同比增长 1.02%至 23.73%。机构表示，公司产品获得华为海思、中芯国际、士兰微等国内半导体龙头客户的认可。不过，相较行业可比上市公司，公司毛利率显著高于可比行业平均水平，但收入体量上明显较低。

嘉环科技：预期发行PE为22.99倍，不超行业平均水平

嘉环科技2019-2021年分别实现营业收入 22.65亿元、29.26亿元、35.55亿元，三年营业收入的年复合增速24.87%；实现归母净利润0.89亿元、1.64亿元、2.1亿元，三年归母净利润的年复合增速55.49%。根据公司初步预测，2022Q1 扣非后归属于母公司净利润同比增长 30%至60%。机构研报显示，公司与中国移动、中国电信、中兴通讯、中国联通、中国铁塔 等前十大客户正在履约的交易框架合同或中长期合同约为30个，且2021 年底公司合计在手合同金额约为 17.8 亿元，有望稳定业绩预期。

此外，申万宏源指出，嘉环科技以招股意向书公告的拟募资额 11.09 亿元和首发新股数量 7630 万股计，预期其发行价为 14.53 元，对应的发行PE为22.99倍，未超所属行业软件和信息技术服务业截至2022年4月11日近一个月静态PE49.69倍。

【本周IPO上会公司】

本周共计12家公司上会，其11家公司闯关成功，1家未通过。

【下周IPO上会公司】

截至4月18日，信息显示共有9家公司将于下周上会，其中创业板3家，深交所主板3家，上交所主板2家，科创板1家。

【本周上市公司首日表现】

本周上市新股首日表现不佳。具体看，8只新股中，仅有瑞德智能、金道科技、七丰精工3只个股录得上涨，其余个股均下跌，且都破发。而在收益方面，华西证券研报显示，本周打新收益总额为负，创业板、科创板打新收益总额分别为-0.74亿元、-9.03亿元，合计为-9.77亿元。对于近期新股破发率上升的原因，业内人士表示，一方面与市场整体行情震荡加剧有关，另一方面定价偏高也有影响。此外，在全面实行注册制的背景下，新股的供给增加、稀缺性有所下降，新股基本面的差异导致上市后表现持续分化。万家基金分析认为，首日破发新股特征，主要集中在“高股价”、“高募资额”、“高估值”、“未盈利”等企业。从投资者的参与情况来看，短期该类企业的新股申购参与度或有所降低,可能会对企业的融资产生一定影响。市场人士分析，建议对“四高”新股（高价、高市盈率、高募资、高超募比例）敬而远之，避免申购，而积极参与低价、低市盈率、低募资、低流通市值新股认购。

【注册结果】

本周一批企业IPO注册审核结果出炉，以下公司审核结果更新为“注册生效”：

科创板：北京中数智汇科技股份有限公司、云从科技集团股份有限公司、益方生物科技(上海)股份有限公司；

创业板：北京华如科技股份有限公司、南京腾亚精工科技股份有限公司、苏州翔楼新材料股份有限公司、苏州宇邦新型材料股份有限公司。

【IPO观察】

破发潮再袭A股：今年已有52股破发，首日破发数超去年全年

今年以来，破发潮越演越烈，“打新者”的心态面临崩盘。数据显示，截至4月13日，A股今年共有95只新股上市，其中，深市主板6只、创业板42只，沪市主板10只、科创板32只、北交所7只。按最新收盘价计算，52只股票已经跌破了首发价格，占比超过一半。按照上市首日收盘价计算， 25只首日破发，占比达26%，创下近10年来的新高。

A股打新热情显著降温，最高弃购比例超三成

4月12日晚，新股经纬恒润披露的发行结果显示，网上最终发行数量为966.75万股，中签投资者弃购高达326万股，占网上发行数量比高达33.73%，占总发行规模的10.87%，弃购比例为新股信用申购制度实施以来最高。为什么打新者着急弃购“跑路”，弃购的背后可以窥见新股生态的变化再升级。或许，除了高昂的发行价，投资者的“谨慎”还与今年以来新股大举破发的态势有关。

“新股中签不得弃股”？新股频现破发，股民如何维护最终决定权

4月14日，网上流传的一则短信显示，财通证券发送短信给客户称“如果您新股已经中签，账户资金足额，证券公司将按照国家规定进行资金冻结，不得给予弃股”。财通证券称，经排查，该短信系该公司某营业部向其客户所发送的风险提示短信，影响面有限。据了解，过去IPO打新可以说是稳赚不赔，但不少投资者却时常因为大意，未能在中签后及时扣款，导致错失肉签。为此，券商纷纷贴心推出了“提前冻资”服务，帮助客户抢先一步锁定打新收益。不过，随着新股发行进一步市场化，新股破发的情况越来越多，不少投资者反而因提前冻资导致弃购失败。而对于“提前冻资”，不同券商也有不同的做法。（券商中国）